發表評論 “滬深房地產上市公司資產負債率在2007年大幅上升，至76.49%，負債風險顯著提高。同時，部分滬深房地產上市公司在多次加息後資本成本上升，EVA(經濟增加值)降幅明顯。”中國指數研究院近日發佈的一項有關房地產上市公司研究成果，值得投資者和企業關注。
上述機構的研究報告指出，多次加息後，部分滬深房地產上市公司的資本成本上升，EVA降幅明顯。
2007年以來，我國央行多次加息，截至去年12月27日，一年期貸款利息已達7.47%，相對年初提高1個百分點以上。因此，儘管多數企業EVA呈增長趨勢，但少數滬深上市公司EVA下降起到一定的警示作用。數據顯示，近百家滬深房地產上市公司中，超過60%的公司2007年EVA為負，導致滬深上市公司資產成本壓力日益加大。
報告指出，滬深房地產上市公司資產負債率在2007年大幅上升，突破了70%的大關，並於2007年底達76.49%，與上年相比提高了7.39個百分點。此外，從流動比率(即企業流動資產中在短期債務到期時，變現用於償還流動負債的能力)來看，該數值一般應該大於2，而滬深房地產上市公司該指標穩定在1.7-1.8的水準，短期償債能力仍有待提高，特別是在2007年末以來，部分城市房地產市場交易量下降明顯的情況下。
中國指數研究院常務副院長黃瑜表示，負債率高企和流動比率過低的狀況應該得到高度關注。
黃瑜還表示，在目前銀根緊縮時期，上市公司如何提升對資本市場的認識，根據不同的市場環境靈活有效地使用債券、信託、引進戰略合作夥伴等不同方式擴大企業資金來源，是企業存活、乃至做大做強的關鍵。
蘇州高新董事長紀向群也表示，資金鏈是地產開發企業賴以生存的關鍵，資本成本的不斷上升，必須得到開發商的重視。拓展融資渠道、降低融資成本是關鍵。
進入2008年以後，受國內外市場低迷和相關政策影響，房地產企業IPO上市數量和融資規模同比大幅下降，但為了儘快進入資本市場，資產注入、重組和借殼上市已經成為部分非上市公司進入資本市場的新選擇。
而對於市場所關心的地產股，報告指出，儘管受國內外宏觀經濟波動和相關政策影響，自2007年第四季度以來，股市波動明顯，在股市波動頻繁、市場人氣較弱的大環境下，行業龍頭企業仍是“避風港”。一方面，行業龍頭企業有大量預收賬款，2008年業績高速增長可期。另一方面，從長期來看，行業龍頭企業能夠給投資者帶來更高的回報。此外，行業龍頭企業憑藉更高的市場認可度、多樣化的融資渠道、更有效的管理體制，能夠更有效地抵抗市場短期波動對企業經營帶來的影響，實現更穩健的業績增長。
報告還發佈了“2008滬深房地產上市公司綜合實力前十”。評價顯示：萬科A、保利地產、金地集團位居前3位，招商地產與金融街並列第四，北辰實業、首開股份、泛海建設、陸家嘴、中華企業分列6至10位。(宋璇)
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